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细数大A市集2023年十大妖股，捷荣技艺必定榜上著名。

此前股价推崇平平的捷荣技艺，因为傍上了华为这条“大腿”，成了mate60系列手机供应商，从而迎来了上市以来的一波泼天高贵。公司自2023年8月28日起开启了“作妖”之路，股价自9.08元沿途上升，至9月28日最高潮到52.36元，一月时辰涨幅超470%，登顶2023年前三季度的A股涨幅榜。

参加2024年，干系办法炒作熄火，公司股价也应声沿途下挫。截止现在，捷荣技艺2024年内股价跌幅接近40%，较旧年最高点仍是腰斩。“出来混晨夕是要还的”，大A的无数次训诲讲明，光有办法莫得事迹，股价若何上去的，终末齐要若何下来。

01

3C业务节节溃退

按照公司最新一期财报败露的信息，捷荣技艺主营业务包括3C领域的精密结构件、精密模具、手机电脑配件代理等。其中，精密结构件收入一直以来占比均在90%阁下，是捷荣技艺最主要收入开端。公司精密结构件主要用于智能手机、智能腕表、TWS耳机、VR/AR、平板/PC、智能音箱、智能家居等居品，主要径直或迤逦客户包括华勤、OPPO、三星、LG、GOOGLE、华为等（2019年年报败露的客户信息）。赶上了以智能手机为代表的国内3C产业快速增长红利末班车，公司在2017岁首完成了中小板上市。上市夙昔，公司营业收入15.20亿元，净利润5178.43万元，别离增长-17.23%、-28.26%，甫一上市事迹即变脸。而事实上，公司2015/2016/2017年，公司均遭受了不同历程收入和利润的下滑。而后几年，跟着民众智能手机销量步入下行周期，以及中好意思贸易摩擦、三年疫情、缺芯潮、俄乌杂乱等等宏不雅因素的影响，以及3C产业链上游国内竞争加重，公司事迹推崇一直难有改善。图表：近十年民众智能手机出货量

数据开端：IDC

2021-2023年，公司贯串3年耗费，共计耗费金额接近4.9亿元。尽管2023年公司有华为mate60系列手机供应商的名头傍身，但也不成让捷荣技艺解脱基本面差劲的无言阵势。

步入2024年，民众和国内消耗电子市集迎来复苏，IDC量度2024年全年智能手机出货量12.3亿部，同比增长5.13%。

但是关于上游结构件产业而言，竞争依然惨烈，竞争力不及的企业，不仅握不住下贱需求增长，连原有的市集份额也可能守不住。从事迹恶果来看，捷荣技艺昭彰属于这一类企业。2024年前三季度，捷荣技艺营业收入9.83亿元，下滑28.75%；耗费1.77亿元，相较于旧年同期的-0.54亿元，耗费幅度进一步扩大。

图表：捷荣技艺收入和利润推崇

数据开端：公司如期泄露

02

新动力业务能救得了捷荣技艺吗？

在消耗电子领域惨败，捷荣技艺驱动辩论转战新动力赛谈。但是，站在2024年这个时辰节点，风电、光伏能救得了公司吗？

2023年12月9日，公司发布公告，与中电建新动力缔结了《新动力花样策略互助框架左券》，计议在“十四五”时期，两边在广东省互助开发成就6GW新动力发电花样，包括但不限于海优势电花样、连合式光伏花样、工交易屋顶分散式光伏花样、连合式风电花样、分散式风电花样等。

互助东要模式为中电建新动力当作投资开发主体，优先聘请捷荣技艺当作EPC总承包方或施工总承包方；中电建新动力开伸开导招标采购，优先辩论向捷荣技艺采购储能电板、光伏逆变器（储能双向变流器）、充电桩开导、实行海优势电装配工程等。

而后于2024年1月19日，捷荣技艺再发公告，子公司捷荣动力与镇巴县产业园区管制委员会缔结《绿色动力花样框架互助左券》，快乐捷荣动力在陕西省汉中市镇巴县境内投资分散式风电花样，成就范围拟定为300兆瓦、总投资约30亿元。

两份框架互助左券，6GW+300MW、风电+光伏，几十亿投资，似乎预示着捷荣技艺准备在新动力领域大干一场。但是，有几个很本质问题摆在眼前，仍然亟待责罚。

领先，钱从那里来？

字据公告，300兆瓦范围对应的总投资约30亿元，那么6GW（300兆瓦的20倍）需要几许投资？公告并未说起，但是比较30亿元粗莽率只会多不会少。

如斯多数投资，以捷荣技艺现在财务情状难以赈济。

2024年三季报数据裸露，9月底公司货币资金余额9300万元，流动财富共计7.62亿元，总财富19.80亿元；欠债端，公司还有短期借款余额2.24亿元，永恒借款余额1.54亿元，共计借款近4亿，公司最新的举座财富欠债率水平也达到了63.68%的历史高位。

与此同期，公司本人造血才调也严重不及。2023年公司磋商净现款流首度由正转负，2024年前三季度磋商净现款流仍然为-1.16亿元。

各项财务缱绻齐标明，公司似乎连保管原有3C业务平方运作的资金齐不够，更何谈布局新业务？

值得着重的是，在旧年底公司控股鼓舞捷荣集团向四川发展证券投资基金管制有限公司转让了8.08%股权，来回对价6.97亿元。控股鼓舞收到的这笔转让款，是否会用于赈济捷荣技艺的转型发展，尚未可知。

其次，公司是否具备跨界才调？

从3C领域结构件，转向光伏、风电领域的储能电板、光伏逆变器、充电桩开导、海优势电装配工程等等，跨度不可谓不大，这二者在产业链上干系度并不彊。关于缺少训诲和技艺储备的捷荣技艺而言，思要跨界，偶然最径直、奏效最快的面容是并购，何况现时政策也格外赈济。但这其中又触及到并购资金、并购后的整合是否能班师等等一系列问题。

再者，2024年的风电和光伏，是否意味着捷荣技艺从一个红海，跳入了另一个红海？

数据裸露，2023年国内新增光伏装机216.3GW，同比增长147%；外洋新增光伏装机约173.7GW，同比增长25%。无论是国内如故民众，光伏市集依然保持着快速的增长态势。

但是，在火热需求的背后，是愈加火热的产能扩展带来的产能多余问题。字据调研机构的数据统计，罢休2023 年末，光伏产业链各步调格局产能将达到近 1000GW，即使辩论产能诈欺率扣头，行业举座出现产能多余仍是是无可幸免的事实！

产能多余最径直的影响是行业竞争加重、打价钱战，旧年底以来，光伏产业链上游的硅料、硅片、光伏电板、组件等实在通盘主材步调价钱络续走低，以致低于老本，企业驱动出现耗费。据统计，2024年前三季度，88家光伏指数因素股企业中，61家净利润不如上年同期，占比近7成；耗费企业31家，占比超三分之一。

与此同期，跟着市集竞争尖锐化、国度补贴退坡等一系列不利因素的影响，风电产业的产能多余问题一样严峻，上市企业也一样靠近事迹推崇欠安的困局。Wind统计数据裸露，2024年前三季度，67家风电产业链上市企业当中，营收同比着落的企业有36家，占比53.73%；净利润同比着落的企业有35家，占比52.24%。

在公司1月19日发布的公告当中有一项阐述，“若6个月内花样未得到骨子性进展，左券自动隔断”。截止现在，6个月时辰已过，公司也并未败露最新进展。新动力转型之路，捷荣技艺是不进则退如故戛但是止？偶然再等一等就有定论了。

03

三个月，六名董监高先后下野

捷荣技艺事迹推崇欠安，里面管制似乎亦然一派庞杂。

本年5月下旬以来，公司管制层出现了大幅度的东谈主事变动。

5月28日，公司财务总监唐建光辞职；

5月30日，公司董事、总裁牟健，员工代表监事干黎术辞职；

7月5日，公司证券事务代表李晴如下野；

8月21日，副总裁祖文博先生下野；

8月23日，董事会文书赵伟刚下野。

短短三个月不到，公司先后6名董监上下野。更为离奇的是，这批董监高，在本年1月底才刚刚完成换届，意味着上述下野的董监高成员当中，董事、总裁牟健，财务总监唐建光仅在捷荣技艺履职了4个月即下野。这种不对常理的操作，背后又荫藏了多大的瓜，咱们不知所以。

董事离任之后，捷荣技艺6月17日发布了增补公司董事的公告，公告还说起将公司董事会成员由原有的7名推广至9名，新增3名董事由赵晓群、郑杰、崔真洙三位公司元老担任。

其中，现年70岁的赵晓群女士，当作公司实控东谈主，现在通过捷荣集团、捷荣汇盈迤逦共计持有公司55.47%的股权，刚在1月份换届当中退居二线被提名为名誉董事长，仅不到半年又再次出山。

董监能手事飘荡，实控东谈主从头掌权等等里面管制层一系列突发事件，关于捷荣技艺改日发展会带来什么变数，仍然有待不雅察。